Pourquoi le Luxembourg est leader sur le marché européen du capital-investissement

Le Luxembourg s’est imposé comme la plaque tournante incontournable du capital-investissement en Europe. Avec plus de 51,5 % des fonds privés européens domiciliés sur son territoire en 2022, le Grand-Duché devance largement des concurrents comme l’Irlande (18 %) ou les Pays-Bas. Mais comment ce petit pays de 600 000 habitants a-t-il réussi à dominer un secteur aussi compétitif ? La réponse réside dans un mélange unique de stabilité politique, d’innovation juridique et d’infrastructures financières de pointe.

Un écosystème politique et économique stable

Une gouvernance prévisible

Le Luxembourg bénéficie d’une stabilité politique exceptionnelle, avec un système multipartite basé sur le consensus. Cette continuité rassure les investisseurs internationaux :

• AAA, la meilleure note financière attribuée par les agences de notation
• Aucun changement majeur de politique fiscale depuis 20 ans
• 9 des 10 plus grands gestionnaires de fonds mondiaux y ont des bureaux.

Un hub européen post-Brexit

Avec le retrait du Royaume-Uni de l’UE, le Luxembourg a capitalisé sur son statut de seul centre financier AAA dans la zone euro. Résultat :

• 70 % des nouveaux fonds privés créés en UE depuis 2020 choisissent le Luxembourg
• 2 000 RAIF (fonds d’investissement alternatifs réservés) domiciliés en 2024, contre 500 en 2018.

Une boîte à outils juridique sur mesure

Des véhicules d’investissement flexibles

Ces instruments juridiques, combinés à un réseau de 85 conventions fiscales, permettent des montages transfrontaliers optimisés.

Une régulation pragmatique

La CSSF (Commission de Surveillance du Secteur Financier) applique une supervision équilibrée :

• 1 686 RAIF autorisés en 2024 contre 400 en 2019
• Procédures d’agrément accélérées pour les fonds < €500M.

Un environnement fiscal compétitif sans être un paradis fiscal

Le régime fiscal luxembourgeois séduit par sa prévisibilité et ses avantages ciblés :

• Exonération d’impôt pour les revenus de participations (>10 % du capital)
• TVA à 0 % sur la gestion de fonds
• Retenue à la source à 0 % sur les dividendes et intérêts.

Exemple concret : Un fonds d’acquisition utilisant une SCSp peut distribuer 97 % de ses plus-values aux investisseurs sans imposition locale.

Une infrastructure financière inégalée

Des compétences pointues

Avec 6 000 professionnels dédiés au capital-investissement, le Luxembourg offre :

• 73 % de gestionnaires multilingues (anglais, français, allemand)
• 120 formations spécialisées annuelles via l’Université du Luxembourg.

Des services intégrés

Le pays héberge tous les maillons de la chaîne de valeur :

• 18 des 20 plus grandes banques custodes mondiales
• 60 administrateurs de fonds agrées CSSF
• 45 sociétés de gestion AIFM.

Innovation et adaptation permanente

L’avant-garde technologique

• Blockchain : 15 % des fonds utilisent des registres distribués pour le suivi des investissements
• IA : Réduction de 40 % du temps de due diligence via l’analyse prédictive.

Focus sur la durabilité

Avec le Luxembourg Future Fund (€150M), l’État investit dans :

• Cybersécurité
• Technologies vertes
• Espace (minage astéroïdal).

Perspectives 2025

Le Luxembourg vise à capter 60 % du marché européen d’ici 2025 grâce à :

• L’extension du régime ELTIF pour les investissements long terme
• Une nouvelle loi sur les tokenisés prévue en 2025
• 1 200 postes à pourvoir dans le secteur.