Comment le Luxembourg est leader dans la FundTech et la numérisation des actifs

Le Luxembourg, souvent appelé le cœur financier de l’Europe, a émergé comme un pionnier dans deux domaines clés : la FundTech (technologie financière appliquée aux fonds d’investissement) et la numérisation des actifs. Avec plus de 5 900 milliards d’euros d’actifs sous gestion, le pays combine expertise réglementaire, innovation technologique et un écosystème collaboratif. Cet article explore les raisons de cette position dominante et les défis futurs.

1. Un écossystème FundTech unique en Europe

Des infrastructures adaptées aux fonds d’investissement

Le Luxembourg abrite plus de 200 fintechs, dont des spécialistes comme FundsDLT et Tokeny, qui développent des solutions blockchain pour la gestion de fonds. Le Luxembourg House of Financial Technology (LHoFT) sert de hub central, accueillant plus de 270 entreprises depuis 2017 et générant 1 milliard d’euros de levées de fonds.

Ce programme Catapult, lancé en 2024, a sélectionné 7 startups pour des projets pilotes avec des gestionnaires d’actifs. Il illustre la volonté du pays de transformer les pain points en opportunités technologiques.

2. La numérisation des actifs : une révolution légale et technique

Blockchains et sécurité renforcée

Le Luxembourg a adopté en 2024 la Loi Blockchain IV, encadrant l’utilisation de la DLT (technologie de registres distribués) pour les titres dématérialisés. Cette loi reconnaît explicitement les bases de données électroniques sécurisées, un pas décisif pour les security tokens (titres financiers numérisés).

Exemple concret : LuxSE et Société Générale

En 2024, la Bourse de Luxembourg (LuxSE) a admis les premiers covered bonds natifs sur blockchain (Ethereum et Tezos). Ces titres, émis par Société Générale – FORGE, ouvrent la voie à une titrisation décentralisée.

3. Un cadre réglementaire avant-gardiste

MiCA et le leadership européen

Avec l’entrée en vigueur de MiCA (règlement européen sur les crypto-actifs), le Luxembourg se positionne comme juridiction de référence pour les actifs digitaux. Le pays a anticipé ces règles en adaptant sa législation dès 2023.

Points forts du régime luxembourgeois

1. Clarté juridique : Reconnaissance des comptes d’émission numériques pour les titres cotés/non cotés.
2. Accès étendu : Les investment firms et credit institutions peuvent désormais agir comme teneurs de compte pour les créances non cotées.
3. Innovation contrôlée : La CSSF (autorité de supervision) propose un Innovation Hub pour guider les projets DLT.

4. L’attractivité internationale : chiffres et stratégies

Pourquoi les entreprises choisissent le Luxembourg ?

Le pays attire des géants comme PayPal et Amazon, mais aussi des startups de 30+ pays qui y établissent leur siège européen.

5. Défis et perspectives : vers l’IA et l’ESG

Priorités futures

1. Intégration de l’IA : Améliorer la gestion des risques et l’analyse des données ESG.
2. Sécurité cyber : Renforcer les protections contre les attaques ciblant les actifs dématérialisés.
3. Coopération transfrontalière : Partenariats avec l’Allemagne pour élargir l’écosystème.

Conclusion : Un modèle à reproduire

Le Luxembourg combine rigueur réglementaire, innovation technologique et collaboration publique/privée pour dominer la FundTech et la tokenisation. Avec des initiatives comme le Catapult et des lois comme la Blockchain IV, il s’impose comme un lab d’essai pour l’industrie financière européenne.